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透過2019年年報,看中建信息的數字化進階邏輯

2020年05月20日 15:30

4月20日,中建信息(834082.OC)發布2019年年報,全年增長極為穩健。

年報顯示,2019年公司實現營收166.02億元,同比增長27.31%;凈利潤2.97億元,同比增長37.57%。這已經是繼其2015年掛牌以來,營收、凈利雙雙保持高速增長的第4個年頭。

值得注意的是,2019年中建信息的數字化轉型正在走向“深水區”,從ICT增值分銷到行業解決方案,智能制造領域解決方案的落地,帶動傳統制造企業及合作伙伴轉型的同時,也會為其帶來新的盈利增長源。

年報發布后,中建信息股價持續走高。4月27日,公司發布公告擬申報精選層,股價繼續上漲。作為新三板的尖子生,從中建信息的股價走勢也能看出,投資者對其寄予厚望。

2019年10月28日至2020年4月27日,中建信息股價漲幅超過120%,而股價大漲之后,其市盈率也不過16倍,與三板做市板塊15.82倍的PE中位數基本持平。

2020年成為“新基建”元年,中建信息深入數字化轉型正當時,加上精選層的市場機遇,及其自身的品牌和技術優勢,中建信息未來的航路愈發寬闊。

/ 01 /基本盤

營收利潤雙增長,ICT增值分銷業務優勢明顯

2019年,中建信息實現營收166億元,同比增長27.31%;凈利潤2.97億,同比增長37.57%。其中,企業ICT產品及服務業務貢獻收入144.63億元,同比增長26%;云及數字化服務業務貢獻收入5.89億元,同比增長23.13%。在增值分銷領域,百億級量級以上的營收中能保持這樣增速的公司鳳毛麟角。這一點,在中建信息的同行可比公司、港股上市企業中的對比十分明顯。過去三年,中建信息年復合增長率達26%。增長背后的原因有兩點。其一,中建信息成為了華為與廣大下游生態伙伴之間的重要橋梁,連續十年成為華為企業級業務核心分銷商,并與微軟、SAP等國際主流軟件廠商、數據庫國產化龍頭達夢數據、金山云、同方計算機等廠商建立合作,ICT增值分銷業績增長穩健。其二,中建信息堅定數字化轉型,為公司創造了新的增長點。除華為云外,中建信息還與微軟云、SAP及國內知名AI公司等達成合作,共同為客戶提供云產品及數字化服務。相比收入,中建信息的利潤表現更加亮眼。2019年,中建信息實現凈利潤2.97億,同比增長37.57%,高于營收增速10多個點。

中建信息近三年凈利潤數據(數據來源:Choice)

2019年,中建信息營業成本與收入的增速基本持平,而得益于公司內部數字化轉型、管理效率的提升,帶來利潤率的持續改善。2017年至2019年,中建信息的凈利率由1.53%提高至1.8%。

橫向對比來看,中建信息的管理效率也高于絕大部分同行。事實上,對于收入百億級的公司而言,哪怕不到1%的優勢往往會起決定性作用。

對于始終在高速增長且正深化數字化轉型的中建信息而言,未來隨著企業ICT產品業務的加碼以及云及數字化業務的增長,其管理效率對凈利潤的影響將得到更加明顯的體現。

/ 02/

數字化轉型走向“深水區”,智能制造成破局點

企業的發展往往不會遵循線性,而是呈現跳躍式的態勢,典型如亞馬遜,從電商到Kindle再到云計算。

中建信息的數字化轉型發展,也呈現跳躍式的特點。過去幾年,它的主要精力放在企業級ICT產品增值分銷服務方面。

伴隨產業數字化轉型升級的需求,2019年,中建信息一個更為重要的關鍵詞是,行業解決方案。

從ICT增值分銷到行業解決方案,中建信息的數字化轉型正走向“深水區”。背后是,中建信息不止要為企業提供數字化服務,還要擼起袖子,參與到行業的數字化進程中去。

智能制造是中建信息找到的一個突破口。背后有兩點原因,其一,眼下中國的傳統制造業急需通過數字化轉型升級,來提升效率、提高競爭力。

對制造業來說,數字化轉型所帶來的結果就是智能制造,這也是中國實現從制造業大國向制造業強國轉變中不可或缺的關鍵因素。

其二,打造行業解決方案,講求的不單是技術能力,還要有對產業的理解與認知。只有從制造業的角度來尋找解決方案,才能保證轉型升級的成功。

這方面,中建信息有得天獨厚的優勢。

中建信息的實際控制人中國建材集團,是全球最大的綜合性建材產業集團。而中建信息在集團內部,被定位成“集團數字化轉型的承擔單位”。

以往中國建材集團的許多傳統業務需要借助于人的觀察和判斷,如今依托云計算、人工智能、大數據等平臺技術,可以實現自動化處理。事實上,在許多制造企業中,都有著類似中國建材集團的應用困境。

中建信息通過與集團合作,能掌握相關制造業數字化、智能化轉型的需求與痛點,進而打造出行業解決方案。

中建信息聚焦智能制造領域,針對不同的制造業客戶,組建了不同的專業人才團隊。公司通過與行業領先公司合作孵化行業解決方案,方案涉及企業管理、工業互聯網應用、智能工業管控等方面,2019年均有方案成功落地。

在企業管理方面,成功為大型基礎設施企業、中國建材集團成員企業及政府客戶打造企業管理與應用平臺;在工業互聯網應用方面,成功為中紡院建設化纖行業工業互聯網平臺;在智能工業管控方面,成功為大型能源客戶提供視覺智能管控平臺服務。隨著轉型的繼續深化,中建信息將在智能制造領域積累足夠廣闊、深度的行業解決方案,實現多領域的覆蓋。這將是它最大的看點之一。

/ 03/

“新基建”大潮下,如何看待中建信息的未來

財報只是一個窗口,更重要的是,看到歷史的進程和事物的本質。

隨著數字化轉型概念的深入,越來越多企業加快上云步伐,釋放了巨大的云計算及數字化服務需求。中建信息企業級ICT增值分銷商的平臺價值會進一步凸顯。

2019年IDC曾預測,全球有46%的企業將促進數字化業務發展作為未來一年內的首要優先級業務,而在中國這個比例是69%。

這么多企業都要開展數字化轉型,對中建信息來說無疑是一塊大蛋糕。

而以5G、人工智能和云計算等新技術為主導的數字化轉型升級加速,正推動數字經濟正進入到以智能產業為主導的新階段?!靶禄ā睉\而生。

所謂“新基建”,是指以5G、人工智能、工業互聯網、物聯網為代表的新型基礎設施。與傳統基建相比,“新基建”內涵更豐富,更體現數字經濟特征,突出產業轉型升級方向。

今年3月4日,中央政治局常務委員會召開會議提出,加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度,為“新基建”按下快進鍵。

從這個層面看,深化數字化轉型的中建信息,無疑走在正確的道路上,立足ICT增值分銷行業,以智能制造、企業運營為基點,拓展更多業務領域。

就規模而言,這是又一個萬億量級的市場。根據前瞻產業研究院數據顯示,2019年國內工業互聯網市場達6110億元,在“新基建”的推動下,市場空間有望加速,2025年將突破1.2萬億元。

中建信息也由此迎來更廣闊的發展機遇。這并非“空中樓閣”。

工業互聯網包括底層基礎設施和硬件設備,如數據中心、服務器、存儲和網絡設備等,中間層為工業大數據平臺,應用終端承接采購、銷售、設計、管理等。其實現方式融合了云計算、大數據、人工智能、機器視覺等科技成果,整套方案需要大量的軟硬件支撐和工程經驗。

深耕ICT領域多年的中建信息,在相關軟硬件資源、集成解決方案方面,已成為行業中的佼佼者。除華為企業級產品外,中建信息與國內外主流軟件廠商、大數據、AI公司的戰略合作,也為其拓展工業互聯網業務打下堅實基礎。

中建信息目前已經走過了“從0到1”的艱難階段,無論是針對細分應用場景的端到端解決方案,還是行業應用綜合解決方案,均已有產品落地。

可以預期的是,“新基建”大潮下,企業、行業數字化轉型的需求將更為迫切。通過與渠道伙伴合作,中建信息將加速完成“從1到10”、“10到100”的跨越。

而在資本市場層面,新三板深化改革,推出精選層,這無疑是歷史給予中建信息的又一機遇。4月27日,中建信息發布公告擬申報精選層。作為新三板的尖子生,投資者對其寄予厚望。成功進入精選層,公司也將獲得更多的資本助力,助推其發展再上一個臺階。一面是蒸蒸日上的業務,一面是“新基建”及精選層的歷史機遇,中建信息的未來值得期待。

  本文來源: 讀懂財經 責任編輯:sinomanager-he
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